Laporan Keuangan: Laba

Oleh David Harper
( Kontak David )

Pada bagian ini, kami mencoba untuk menjawab pertanyaan, "apa nomor
laba harus digunakan untuk mengevaluasi kinerja perusahaan?" Kita mulai dengan mempertimbangkan hubungan antara laporan arus kas dan laporan laba rugi .
Pada bagian sebelumnya, kita menjelaskan bahwa perusahaan harus
mengklasifikasikan arus kas dalam salah satu dari tiga kategori:
operasi, investasi, atau pembiayaan.
Diagram di bawah jejak dipilih arus kas dari operasi dan investasi
dengan rekan-rekan mereka pada laporan laba rugi (arus kas dari
pendanaan (CFF) umumnya tidak memetakan ke laporan laba rugi):

Banyak item arus kas memiliki mitra langsung, yaitu, item akrual dalam laporan laba rugi. Selama periode pelaporan seperti tahun fiskal atau kuartal fiskal, arus kas biasanya tidak akan cocok rekan akrual. Misalnya, uang yang dikeluarkan selama setahun untuk memperoleh persediaan baru tidak akan cocok harga pokok penjualan (COGS). Hal ini karena akuntansi akrual
menimbulkan perbedaan waktu dalam jangka pendek: pada laporan laba
rugi, pendapatan dihitung ketika mereka diterima dan mereka dicocokkan
biaya sebagai biaya terjadi.

Beban pada laporan laba rugi dimaksudkan untuk mewakili biaya yang
terjadi selama periode yang dapat dilacak baik (1) dengan kas sudah
menghabiskan dalam periode sebelumnya atau (2) untuk uang yang mungkin
akan dihabiskan dalam periode mendatang.
Demikian pula, pendapatan dimaksudkan untuk mengenali uang yang
diperoleh pada periode berjalan tapi entah (1) telah diterima atau (2)
kemungkinan akan diterima di masa depan.
Meskipun arus kas dan akrual akan setuju dalam jangka pendek, mereka
harus bertemu dalam jangka panjang, setidaknya dalam teori.

Pertimbangkan dua contoh:

Penyusutan
- Katakanlah sebuah perusahaan investasi $ 10 juta untuk membeli
pabrik, memicu senilai $ 10 juta kas keluar pada tahun pembelian. Jika kehidupan tanaman adalah 10 tahun, $ 10 juta terbagi atas masing-masing 10 tahun berikutnya, menghasilkan non-tunai penyusutan biaya setiap tahun untuk mengakui biaya aset selama masa manfaatnya. Namun secara kumulatif, jumlah beban penyusutan ($ 1 juta per tahun x 10 tahun) sama dengan pengeluaran kas awal.

Beban Bunga - Katakanlah sebuah perusahaan mengeluarkan suatu obligasi korporasi dengan nilai kupon nol , meningkatkan $ 7.000.000 dengan kewajiban untuk membayar $ 10 juta dalam lima tahun. Selama masing-masing dari lima tahun sementara, akan ada beban bunga tahunan tetapi tidak ada pengeluaran kas yang sesuai.
Namun, pada akhir tahun kelima, beban bunga kumulatif akan sama $
3.000.000 (10 juta dolar - $ 7.000.000), dan kumulatif bersih pembiayaan
cash outflow juga akan menjadi $ 3 juta.

Secara teori, akuntansi akrual seharusnya unggul arus kas dalam mengukur kinerja operasional selama periode pelaporan. Namun, akrual harus membuat estimasi dan asumsi, yang memperkenalkan kemungkinan kekurangan.

Tujuan utama ketika menganalisis laporan laba rugi adalah untuk menangkap laba dinormalisasi , yaitu, pendapatan yang baik berulang dan operasional di alam. Mencoba untuk menangkap laba dinormalisasi menyajikan dua jenis utama tantangan: masalah waktu dan pilihan klasifikasi. Masalah waktu menyebabkan distorsi sementara laba yang dilaporkan.
Klasifikasi pilihan mengharuskan kami untuk menghapus item satu kali
atau penghasilan tidak dihasilkan oleh operasi yang sedang berlangsung,
seperti keuntungan dari program pensiun investasi.

Masalah Waktu
Kebanyakan masalah waktu jatuh ke dalam empat kategori utama:

Mayor Kategori:	Untuk Contoh:	Implikasi spesifik:
1. Menyadari Pendapatan Terlalu Dini	Jual dengan istilah pembiayaan diperpanjang. Sebagai contoh, pelanggan doesn \ 't membayar selama 18 bulan.	Pendapatan diakui pada periode saat ini tetapi bisa "terbalik" di tahun depan.
2. Menunda, atau "front loading" Biaya untuk menyelamatkan mereka di tahun-tahun mendatang	Memanfaatkan pengeluaran yang dapat dibebankan Memperlambat laju penyusutan aset jangka panjang Mengambil besar write-off (juga dikenal sebagai "mandi besar")	Hanya bagian dari pengeluaran yang dibebankan pada tahun berjalan - sisanya akan ditambahkan ke beban penyusutan masa depan Beban penyusutan berkurang dalam tahun berjalan karena beban penyusutan jumlah mengalokasikan lebih lebih banyak tahun Menghemat biaya dalam tahun-tahun mendatang
3. Aset overvaluing	Meremehkan persediaan usang Gagal untuk menulis atau menulis off aset terganggu	Sebagai persediaan usang (murah) dilikuidasi, HPP diturunkan dan margin laba kotor meningkat Menjaga aset overvalued pada melebih-lebihkan neraca laba rugi sampai akhirnya diakui.
4. Merendahkan Kewajiban	Menurunkan kewajiban pensiun bersih dengan meningkatkan diasumsikan pengembalian aset pensiun Tidak termasuk biaya opsi saham	Sebuah kewajiban pensiun bersih yang lebih rendah mengurangi biaya pensiun saat ini. Menghindari mengakui transfer masa depan kekayaan dari pemegang saham untuk karyawan

Prematur pengakuan pendapatan dan beban tertunda lebih intuitif dibandingkan dengan distorsi yang disebabkan oleh neraca , seperti aktiva overvalued.
Aset overvalued dianggap masalah waktu di sini karena, di sebagian
besar (tetapi tidak semua) kasus, "tagihan akhirnya datang jatuh tempo."
Misalnya, dalam hal aset overvalued, sebuah perusahaan mungkin membuat
beban penyusutan rendah dengan membawa aset jangka panjang di gawang
yang meningkat nilai buku (dimana nilai buku bersih sama aset kotor dikurangi akumulasi penyusutan), namun akhirnya perusahaan akan diminta untuk " merusak "atau write-down aset, yang menciptakan biaya pendapatan.
Dalam hal ini, perusahaan telah berhasil menjaga biaya rendah dengan
periode awal efektif mendorong mereka ke dalam periode yang akan datang.

Hal ini penting untuk waspada terhadap pendapatan yang sementara
terlalu tinggi atau bahkan terlalu rendah karena masalah waktu.

Pilihan Klasifikasi
Setelah laporan laba rugi disesuaikan atau dikoreksi untuk perbedaan waktu, isu utama lainnya adalah klasifikasi. Dengan kata lain, yang jumlahnya keuntungan kita peduli? Pertanyaannya lebih rumit karena GAAP saat ini tidak menentukan format khusus untuk laporan laba rugi. Pada bulan Mei 2004, FASB
telah menghabiskan lebih dari dua tahun pada sebuah proyek yang akan
berdampak pada penyajian laporan laba rugi, dan mereka tidak diharapkan
untuk mengeluarkan dokumen diskusi publik hingga kuartal kedua tahun
2005.

Kami akan menggunakan laporan laba rugi terbaru Sprint untuk menjawab pertanyaan mengenai masalah klasifikasi.

Kami mengidentifikasi lima baris kunci dari laporan laba rugi Sprint. (Label generik untuk baris yang sama dalam kurung):

1. Laba Usaha Sebelum Penyusutan dan Amortisasi (EBITDA)
Sprint tidak menunjukkan EBITDA langsung, jadi kita harus menambahkan penyusutan dan amortisasi terhadap pendapatan operasional ( EBIT ). Beberapa orang menggunakan EBITDA sebagai proxy untuk arus kas karena penyusutan dan amortisasi adalah biaya non-tunai , tetapi EBITDA tidak arus kas yang sama karena tidak termasuk perubahan ke rekening modal kerja. Misalnya, EBITDA tidak akan menangkap peningkatan kas jika piutang itu harus dikumpulkan.
Keutamaan EBITDA adalah bahwa ia mencoba untuk menangkap kinerja operasi, yaitu, laba setelah biaya pokok penjualan (COGS) dan beban usaha, tapi sebelum barang non operasional dan item pembiayaan tersebut sebagai beban bunga. Namun, ada dua masalah potensial. Pertama, belum tentu segala sesuatu di EBITDA operasi dan berulang. Perhatikan bahwa Sprint \ 's EBITDA mencakup biaya $ 1951000000 untuk "restrukturisasi dan penurunan nilai aset."
Sprint pasti termasuk item biaya di sini untuk menjadi konservatif,
tetapi jika kita melihat catatan kaki, kita dapat melihat bahwa banyak
dari biaya ini berkaitan dengan pemberhentian karyawan.
Karena kita tidak mengharapkan penghentian besar untuk muncul secara
teratur, kita dapat dengan aman dapat mengecualikan biaya ini.
Kedua, EBITDA memiliki cacat yang sama seperti arus kas operasi
(OCF), yang kita bahas dalam tutorial ini \ 's bagian tentang arus kas:
tidak ada pengurangan untuk investasi jangka panjang, termasuk
pembelian perusahaan (karena goodwill merupakan biaya untuk modal yang digunakan untuk membuat akuisisi). Dengan kata lain, OCF benar-benar menghilangkan penggunaan perusahaan \ 's modal investasi. Sebuah perusahaan, misalnya, dapat meningkatkan EBITDA hanya dengan membeli perusahaan lain.
2. Laba Usaha Setelah Penyusutan dan Amortisasi (EBIT)
Dalam teori, ini adalah ukuran yang baik dari laba operasional. Dengan termasuk depresiasi dan amortisasi, EBIT menghitung biaya pembuatan investasi jangka panjang.
Namun, kita harus percaya EBIT hanya jika beban penyusutan (juga
disebut akuntansi atau depresiasi buku) mendekati perusahaan \ 's biaya
yang sebenarnya untuk mempertahankan dan mengganti aset jangka panjang. (Penyusutan ekonomi adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan biaya aktual pemeliharaan aset jangka panjang). Misalnya, dalam kasus REIT
, di mana real estat sebenarnya menghargai daripada terdepresiasi -
mana penyusutan akuntansi jauh lebih besar dari penyusutan ekonomi -
EBIT tidak berguna.
Selanjutnya, EBIT tidak termasuk beban bunga dan, karenanya, tidak terdistorsi oleh perubahan struktur modal. Dengan kata lain, tidak akan terpengaruh hanya karena sebuah pengganti utang perusahaan untuk ekuitas atau sebaliknya.
Dengan cara yang sama, bagaimanapun, EBIT tidak mencerminkan laba yang
diperoleh kepada pemegang saham sejak pertama kali harus mendanai para
kreditur dan pemerintah.

Seperti dengan EBITDA, tugas utama adalah untuk memeriksa bahwa
berulang, item operasi disertakan dan bahwa item yang baik
non-operasional atau non-recurring dikecualikan.
3. Penghasilan Dari Melanjutkan Operasi Sebelum Pajak (Laba Sebelum Pajak)
Laba sebelum pajak mengurangi (termasuk) beban bunga.
Selanjutnya, termasuk barang-barang lainnya yang secara teknis berada
dalam "pendapatan dari operasi yang dilanjutkan," yang merupakan konsep
teknis yang penting.

Presentasi Sprint \ 's sesuai dengan aturan akuntansi: item yang
termasuk dalam pendapatan dari operasi yang dilanjutkan disajikan atas
dasar sebelum pajak (di atas garis pajak penghasilan), sedangkan barang
yang tidak dianggap bagian dari operasi yang dilanjutkan adalah sebagai
berikut beban pajak dan dasar pajak bersih.
Hal yang perlu diingat adalah bahwa Anda ingin memeriksa klasifikasi ini. Kami benar-benar ingin menangkap berulang, laba usaha, sehingga pendapatan dari operasi yang dilanjutkan adalah awal yang baik.
Dalam kasus Sprint \ 's, perusahaan menjual divisi penerbitan seluruh
untuk keuntungan setelah pajak sebesar $ 1324000000 (lihat baris
"operasi dihentikan, bersih").
Hebatnya, penjualan ini ternyata kerugian dalam pendapatan dari operasi
yang dilanjutkan sebelum pajak $ 623.000.000 menjadi keuntungan $ 1,2
miliar + bawah laba bersih. Karena keuntungan ini tidak akan terulang kembali, benar diklasifikasikan adalah.

Di sisi lain, perhatikan bahwa pendapatan dari operasi yang dilanjutkan
mencakup garis untuk "diskon (premium) pada pensiun dini dari utang." Ini adalah barang yang umum, dan itu terjadi di sini karena Sprint membiayai kembali beberapa hutang dan membukukan kerugian. Tapi secara substansi, tidak diharapkan terjadi dan karena itu harus dikeluarkan.
4. Laba Dari Operasi yang Dilanjutkan (Laba Bersih Dari Operasi yang Dilanjutkan)
Ini adalah sama seperti di atas, tetapi pajak dikurangi.
Dari perspektif pemegang saham, ini adalah garis utama, dan \ 's juga
tempat yang baik untuk memulai karena dikurangi bunga dan pajak.
Selain itu, tidak termasuk item non-berulang dibahas di atas, yang
justru jatuh ke laba bersih namun dapat membuat laba bersih sebuah
pengukur inferior kinerja operasi.
5. Laba Bersih

Dibandingkan dengan pendapatan dari operasi yang dilanjutkan, laba
bersih memiliki tiga item tambahan yang menyebabkannya: pos luar biasa,
operasi dihentikan, dan perubahan akuntansi. Mereka semua disajikan setelah dikurangi pajak.
Anda dapat melihat dua ini pada laporan laba rugi Sprint \ 's: "operasi
dihentikan" dan "efek kumulatif perubahan akuntansi" keduanya
ditampilkan setelah dikurangi pajak - setelah beban pajak penghasilan
(manfaat) line.
Anda harus memeriksa untuk melihat apakah Anda setuju dengan perusahaan \ 's klasifikasi, khususnya menyangkut pos luar biasa. Pos luar biasa yang dianggap baik "tidak biasa dan jarang" di alam.
Namun, jika item tersebut dianggap baik "tidak biasa" atau "jarang,"
itu bukan akan diklasifikasikan dalam pendapatan dari operasi yang
dilanjutkan.

Ringkasan

Secara teori, ide di belakang akuntansi akrual harus membuat keuntungan
dilaporkan unggul arus kas sebagai ukuran kinerja operasi. Tapi dalam prakteknya, masalah waktu dan pilihan klasifikasi dapat melukis gambar laba yang tidak berkelanjutan. Tujuan kami adalah untuk menangkap laba dinormalisasi dihasilkan oleh operasi yang sedang berlangsung.

Untuk melakukan itu, kita harus waspada terhadap masalah waktu yang sementara mengembang (atau mengempis) laba yang dilaporkan.
Selanjutnya, kita harus mengecualikan item yang tidak berulang,
sehingga baik dari kejadian satu-kali atau beberapa aktivitas lain
selain operasi bisnis. Pendapatan dari operasi yang dilanjutkan - baik sebelum pajak atau setelah pajak - adalah tempat yang baik untuk memulai.
Untuk mengukur kinerja operasi, itu adalah tempat tolak lebih baik
daripada laba bersih, karena laba bersih sering mencakup beberapa item
non-berulang seperti operasi dihentikan, perubahan akuntansi dan pos
luar biasa (yang keduanya tidak biasa dan jarang).

Kita harus waspada terhadap item yang secara teknis diklasifikasikan
sebagai pendapatan dari operasi yang dilanjutkan tapi mungkin harus
dikeluarkan secara manual.
Ini mungkin termasuk laba dan rugi investasi, barang dianggap baik
"tidak biasa" atau "jarang" dan satu kali transaksi lain seperti pensiun
dini utang.

Next: Laporan Keuangan: Pendapatan »