Cara Mengevaluasi Neraca Sebuah Perusahaan

Bagi investor saham, neraca
adalah suatu pertimbangan penting untuk investasi di suatu perusahaan
karena merupakan refleksi dari apa yang perusahaan memiliki dan
berutang. Kekuatan neraca perusahaan dapat dievaluasi dengan tiga kategori pengukuran investasi berkualitas: modal kerja kecukupan, kinerja aset dan struktur permodalan.

Tutorial: Analisis Laporan Keuangan Pada artikel ini, kita akan melihat empat perspektif evaluatif terhadap kinerja aset perusahaan: (1) siklus kas konversi , (2) tetap rasio perputaran aset , (3) return on assets ratio dan ( 4) dampak dari aset tidak berwujud .

The Cash Conversion Cycle (CCC)
Siklus konversi kas merupakan indikator utama dari kecukupan posisi modal kerja perusahaan.
Selain itu, CCC adalah sama pentingnya dengan pengukuran kemampuan
perusahaan untuk secara efisien mengelola dua aset yang paling penting -
piutang dan persediaan.


Dihitung dalam hari, CCC mencerminkan waktu yang dibutuhkan untuk
mengumpulkan penjualan dan waktu yang dibutuhkan untuk menyerahkan
persediaan. Semakin pendek siklus ini, semakin baik.
Kas adalah raja, dan manajer pintar tahu bahwa modal kerja yang
bergerak cepat lebih menguntungkan daripada mengikat modal kerja
produktif dalam aset.

CCC = DIO + DSO - DPO DIO - Hari Persediaan Posisi DSO - Penjualan Hari Posisi DPO - Hari Hutang Posisi

Tidak ada metrik optimal tunggal untuk CCC, yang juga disebut sebagai siklus operasi perusahaan.
Sebagai aturan, siklus konversi kas perusahaan akan sangat dipengaruhi
oleh jenis produk atau layanan yang menyediakan dan karakteristik
industri.


Investor mencari kualitas investasi di daerah ini dari neraca
perusahaan perlu untuk melacak CCC selama jangka waktu (misalnya, lima
sampai 10 tahun), dan membandingkan kinerjanya dengan pesaing. Konsistensi dan / atau penurunan siklus operasi adalah sinyal positif.
Sebaliknya, waktu yang tidak menentu pengumpulan dan / atau peningkatan
persediaan di tangan umumnya tidak indikator investasi kualitas
positif. (Untuk membaca lebih lanjut tentang CCC, lihat Memahami Siklus Konversi Kas dan Menggunakan Siklus Konversi Kas .)
The Tetap Rasio Perputaran Aset
Properti, pabrik dan peralatan (PP & E), atau aset tetap , adalah salah seorang yang "besar" angka dalam neraca perusahaan. Bahkan, sering kali merupakan komponen tunggal terbesar dari total aset perusahaan. Pembaca harus mencatat bahwa aktiva tetap
jangka adalah istilah profesional keuangan untuk PP & E, meskipun
literatur investasi kadang-kadang mengacu pada total aset tidak lancar
perusahaan sebagai aset tetap.

Penyertaan saham perusahaan dalam aktiva tetap tergantung, untuk tingkat besar, pada baris bisnis. Beberapa bisnis yang padat modal daripada yang lain. Sumber daya alam dan produsen peralatan modal yang besar memerlukan sejumlah besar investasi aset tetap. Perusahaan jasa dan produsen perangkat lunak komputer membutuhkan jumlah yang relatif kecil dari aset tetap. Produsen utama umumnya memiliki sekitar 30-40% dari aset mereka di PP & E. Dengan demikian, rasio perputaran aktiva tetap akan bervariasi antara industri yang berbeda.

Rasio perputaran aktiva tetap dihitung sebagai:





Aktiva tetap rata-rata dapat dihitung dengan membagi akhir tahun PP
& E dari dua periode fiskal (ex. tahun 2004 dan 2005 PP & E
dibagi dua).

How to pick your next hotel stay

Indikator ini tetap aset turnover ratio, melihat dari waktu ke waktu
dan dibandingkan dengan pesaing, memberikan investor gambaran seberapa
efektif manajemen perusahaan menggunakan aset besar dan penting. Ini adalah ukuran kasar dari produktivitas aktiva tetap perusahaan sehubungan dengan menghasilkan penjualan. Semakin tinggi jumlah kali PP & E ternyata lebih, semakin baik.
Jelas, investor harus mencari konsistensi atau meningkatkan tingkat
perputaran aktiva tetap sebagai penyeimbang kualitas investasi sheet
positif.

The Return on Assets Ratio
Return on asset (ROA) dianggap rasio profitabilitas - itu menunjukkan berapa banyak perusahaan produktif pada total aset. Namun demikian, hal ini berguna untuk melihat rasio ROA sebagai indikator kinerja aset.

Rasio ROA (persentase) dihitung sebagai:





Total aset rata-rata dapat dihitung dengan membagi total aset akhir
tahun dua periode fiskal (ex tahun 2004 dan 2005 PP & E dibagi 2).

Rasio ROA dinyatakan sebagai persentase kembali dengan membandingkan laba bersih , garis bawah laporan laba rugi, untuk total aset rata-rata. Sebuah persentase pengembalian yang tinggi menyiratkan aset yang dikelola.
Di sini sekali lagi, rasio ROA paling digunakan sebagai analisis
komparatif kinerja historis perusahaan sendiri dan dengan perusahaan di
garis bisnis serupa.

Dampak Aset Tak Berwujud

Banyak aset non-fisik dianggap aktiva tidak berwujud, yang pada
dasarnya dapat dikategorikan menjadi tiga jenis: kekayaan intelektual
(paten, hak cipta, merek dagang, nama merek, dll), biaya ditangguhkan (beban dikapitalisasi) dan membeli goodwill (biaya suatu investasi di atas nilai buku).


Sayangnya, ada sedikit keseragaman dalam keseimbangan presentasi lembar
untuk aset tidak berwujud atau terminologi yang digunakan dalam
keterangan akun. Seringkali, berwujud dimakamkan di aset lain dan hanya diungkapkan dalam catatan kepada keuangan.


Dolar yang terlibat dalam kekayaan intelektual dan biaya tangguhan
umumnya tidak material dan, dalam banyak kasus, tidak menjamin
pemeriksaan banyak analitis.
Namun, investor didorong untuk mengambil hati-hati melihat jumlah
dibeli goodwill neraca perusahaan karena beberapa investasi profesional
tidak nyaman dengan sejumlah besar goodwill dibeli. Hari ini diperoleh "keindahan" kadang-kadang berubah menjadi besok "binatang". Hanya waktu yang akan memberitahukan jika harga akuisisi dibayar oleh perusahaan yang mengakuisisi adalah benar-benar nilai wajar .
Kembalinya ke perusahaan yang mengakuisisi akan terwujud hanya jika, di
masa depan, ia mampu mengubah akuisisi menjadi laba positif.

Analis konservatif akan mengurangi jumlah yang dibeli goodwill dari pemegang saham ekuitas sampai pada suatu perusahaan kekayaan bersih .
Dalam tidak adanya pengukuran analitis yang tepat untuk membuat
keputusan tentang dampak pengurangan ini, coba gunakan akal sehat.
Jika pengurangan goodwill yang dibeli memiliki dampak negatif material
terhadap posisi ekuitas perusahaan, itu harus menjadi masalah yang
menjadi perhatian investor.
Misalnya, neraca cukup leveraged mungkin terlihat sangat jelek jika
kewajiban utang serius lebih dari posisi ekuitas yang nyata nya.

Perusahaan mengakuisisi perusahaan lain, sehingga goodwill dibeli adalah kenyataan hidup dalam akuntansi keuangan. Investor, bagaimanapun, perlu melihat dengan seksama pada jumlah yang relatif besar goodwill dibeli dalam neraca.
Dampak dari akun ini pada kualitas investasi neraca perlu dinilai dalam
hal ukuran komparatif untuk ekuitas dan tingkat keberhasilan perusahaan
dengan akuisisi. Ini benar-benar adalah panggilan pengadilan, tapi satu yang perlu dipertimbangkan serius.

Watch: Neraca

Kesimpulan
Aset merupakan nilai barang bahwa perusahaan memiliki, menyimpan dan memiliki atau sudah jatuh tempo.
Dari berbagai jenis item perusahaan memiliki, piutang, persediaan, PP
& E dan berwujud umumnya empat rekening terbesar di sisi aset
neraca.
Akibatnya, neraca yang kuat dibangun pada manajemen yang efisien dari
jenis aset utama ini dan portofolio yang kuat dibangun untuk tahu
bagaimana membaca dan menganalisa laporan keuangan.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang membaca neraca, lihat Menjebol Neraca , Membaca Neraca dan Apa yang Perlu Anda Ketahui Tentang Laporan Keuangan .